De ce fait, les bourses de nombreux États membres seront dorénavant confrontées à la concurrence des systèmes multilatéraux de négociation («multilateral trading facilities – MTF»), c'est-à-dire grosso modo des plates-formes de négociation qui ne sont pas des bourses, et des «internalisateurs systématiques», à savoir des banques ou des entreprises d’investissement qui exécutent les ordres de leurs clients en interne pour leur propre compte (plutôt que de les transmettre à des bourses).
This means that, in many Member States, exchanges will be exposed to competition from multilateral trading facilities (MTFs), i.e. broadly non-exchange trading platforms and ‘systematic internalisers’, i.e. banks or investment firms who systematically execute client orders internally on own account (rather than sending them to exchanges).