For the reasons explained in Question 2, in the case of the recapitalisation of CGD, the Commission concluded that Portugal acted as a private investor and that it granted no new aid to CGD.

http://europa.eu/rapid/press-r (...) (...) [HTML] [2017-03-09]

Pour les raisons expliquées dans la question 2, dans le cas de la recapitalisation de CGD, la Commission est parvenue à la conclusion que le Portugal avait agi comme un investisseur privé et n'avait octroyé aucune aide nouvelle à la CGD.

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Overall, the Commission concluded that CGD could have raised the same capital under the same conditions on financial markets and that Portugal did not give CGD any new state aid.

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D'une manière générale, la Commission est parvenue à la conclusion que CGD aurait pu mobiliser les mêmes capitaux aux mêmes conditions sur les marchés financiers et que le Portugal n'a octroyé aucune aide d'État nouvelle à CGD.

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This shareholding in Parcaixa, which was transferred to CGD, increased CGD's core capital by its accounting value of around €0.5 billion. Second, the Commission examined the conversion of existing hybrid debt held by Portugal into shares and found that a private debt holder would have accepted it as well, notably because of a sufficient return.

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Cette participation dans Parcaixa, qui a été transférée à CGD, a augmenté le noyau dur des fonds propres de cette dernière à concurrence de sa valeur comptable d'environ 0,5 milliard d'euros; deuxièmement, la Commission a examiné la conversion d'une dette hybride existante détenue par le Portugal en actions et constaté qu'un détenteur privé de titres de créances l'aurait acceptée également, notamment en raison d'un rendement suffisant.

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State aid: Commission clearance of Portuguese recapitalisation of Caixa Geral de Depósitos (CGD) - how the rules apply to bank recapitalisations // Brussels, 10 March 2017

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Aides d'État: feu vert de la Commission à la recapitalisation par le Portugal de Caixa Geral de Depósitos (CGD) – comment les règles s'appliquent-elles aux recapitalisations bancaires? // Bruxelles, le 10 mars 2017

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State aid: Commission clearance of Portuguese recapitalisation of Caixa Geral de Depósitos (CGD) - how the rules apply to bank recapitalisations

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Aides d'État: feu vert de la Commission à la recapitalisation par le Portugal de Caixa Geral de Depósitos (CGD) – comment les règles s'appliquent-elles aux recapitalisations bancaires?

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CGD may acquire stakes in undertakings provided that the purchase price paid by CGD for any acquisition is less than [0-5] % of the balance sheet size of CGD on the last day of the month previous to the Decision and that the cumulative net purchase prices paid by CGD for all such acquisitions over the whole Restructuring Period is less than [0-5] % of the balance sheet size of CGD at that same date.

http://eur-lex.europa.eu/legal (...) (...) [HTML] [2013-12-31]

CGD peut acquérir des parts dans des entreprises à condition que le prix d’achat payé par CGD pour chaque acquisition reste inférieur à [0-5] % de la taille du bilan de CGD au dernier jour du mois précédant la décision et que le prix d’achat net cumulé payé par CGD pour toutes les acquisitions au cours de toute la période de restructuration reste inférieur à [0-5] % de la taille du bilan de CGD à cette même date.

http://eur-lex.europa.eu/legal (...) (...) [HTML] [2013-12-31]

http://eur-lex.europa.eu/legal (...) [HTML] [2013-12-31]

CGD shall restructure the business of BCG Spain, in order to ensure its long-term viability, autonomy from CGD in terms of funding and positive contribution to CGD’s group profitability.

http://eur-lex.europa.eu/legal (...) (...) [HTML] [2013-12-31]

CGD restructurera les activités de BCG Espagne afin de garantir sa viabilité à long terme, son autonomie par rapport à elle-même en ce qui concerne le financement et la contribution satisfaisante à la rentabilité du groupe CGD.

http://eur-lex.europa.eu/legal (...) (...) [HTML] [2013-12-31]

http://eur-lex.europa.eu/legal (...) [HTML] [2013-12-31]

Besides the committees established in CGD’s Articles of Incorporation (being the Executive Committee and Audit Committee) and the Strategy, Governance and Assessment Committee established by the Board of Directors and composed of non-executive directors, CGD is to appoint only the internal bodies which are necessary to assist in the management of the company, which shall be composed of members of the Executive Committee and, when appropriate, of CGD employees holding senior management positions in the relevant areas.

http://eur-lex.europa.eu/legal (...) (...) [HTML] [2013-12-31]

En outre des comités établis dans les statuts de CGD (à savoir le comité exécutif et le comité d’audit) et du comité de stratégie, gouvernance et évaluation mis en place par le conseil d’administration et composé des administrateurs non exécutifs, CGD nommera exclusivement les organes internes nécessaires pour accompagner la gestion de l’entreprise, composés des membres du comité exécutif et, le cas échéant, des salariés de CGD qui occupent des postes à responsabilité dans les domaines concernés.

http://eur-lex.europa.eu/legal (...) (...) [HTML] [2013-12-31]

http://eur-lex.europa.eu/legal (...) [HTML] [2013-12-31]

The Commission finally notes that all the measures set out in the restructuring plan are geared to restore CGD’s viability and to result in a satisfactory level of profitability, as indicated by the Return on Equity (‘ROE’) of [5-10] % for CGD’s banking activities in Portugal that is targeted for 31 December 2017, as well as the ROE of [5-10] % for the consolidated results of all activities of the CGD group as of 31 December 2017.

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Enfin, la Commission note que toutes les mesures présentées dans le plan de restructuration visent à rétablir la viabilité de CGD et à atteindre un niveau de rentabilité satisfaisant, conformément au rendement des fonds propres de [5-10] % pour les activités bancaires de CGD au Portugal annoncé pour le 31 décembre 2017 ainsi que le rendement des fonds propres de [5-10] % pour les résultats consolidés de toutes les activités du groupe CGD au 31 décembre 2017.

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http://eur-lex.europa.eu/legal (...) [HTML] [2013-12-31]

Portugal submits that CGD has systemic importance within the Portuguese financial system, that the measures were necessary to bring CGD’s capital in line with the capital needs as established in the assessment of the Portuguese Central Bank, Banco de Portugal (‘BdP’) and the Troika and that the terms and conditions of the aid measures, together with the terms and conditions set out in the commitments for the restructuring of CGD, contain a sufficient range of safeguards against possible abuses and distortions of competition.

http://eur-lex.europa.eu/legal (...) (...) [HTML] [2013-12-31]

Le Portugal indique que CGD revêt une importance systémique au sein du système financier portugais, que les mesures étaient nécessaires pour aligner les fonds propres de CGD sur les besoins de fonds propres définis dans l’évaluation de la Banque centrale portugaise, de Banco de Portugal («BdP»), et de la Troïka et que les conditions des mesures d’aide, tout comme les conditions assorties aux engagements en faveur de la restructuration de CGD, contiennent suffisamment de garanties contre d’éventuels abus et distorsions de concurrence.

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