SACE a soutenu que le taux de rendement correct pour la branche «assurance-crédit» en Italie devrait être établi sur la base de la rentabilité moyenne enregistrée par les sociétés opérant en Italie, à savoir Coface Italia (Viscontea Coface) et Euler Hermes SIAC, de 1998 à 2003. En prenant cette période comme référence, nous obtenons un pourcentage de 10,25 % sur la base d'une moyenne non pondérée.

http://eur-lex.europa.eu/legal (...) (...) [HTML] [2013-03-19]

SACE provided that the adequate rate of return for the credit insurance business in Italy should be established on the basis of average profitability of companies operating in Italy, i.e. Coface Italy (Viscontea Coface) and Euler Hermes SIAC, in the years 1998 to 2003 and would equal 10,25 % based on non-weighted average.

http://eur-lex.europa.eu/legal (...) (...) [HTML] [2013-03-19]

http://eur-lex.europa.eu/legal (...) [HTML] [2013-03-19]

Il résulte des documents produits par les autorités italiennes que SACE a calculé le taux moyen pondéré du ROE enregistré par Coface Italia et par Euler Hermes SIAC durant la période 1998-2003 en pondérant les ROE moyens relatifs à cette période par le pourcentage des primes brutes comptabilisées au cours de la même période pour la branche «crédit».

http://eur-lex.europa.eu/legal (...) (...) [HTML] [2013-03-19]

In Italy's submission, SACE calculated the weighted average ROE rate for the period 1998-2003 of Coface Italy and Euler Hermes SIAC by weighting their ROE averages of the period with the weight percentage share of gross premiums written for the same period for their credit insurance business.

http://eur-lex.europa.eu/legal (...) (...) [HTML] [2013-03-19]

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Euler-Hermes étant, à la connaissance de la Commission, la seule société européenne d'assurance-crédit cotée en bourse, il est possible de se fonder sur son P/B.

http://eur-lex.europa.eu/legal (...) (...) [HTML] [2013-03-19]

To the Commission's knowledge Euler-Hermes is the only European credit insurance company quoted in the stock exchange, and hence its P/B may be observed.

http://eur-lex.europa.eu/legal (...) (...) [HTML] [2013-03-19]

http://eur-lex.europa.eu/legal (...) [HTML] [2013-03-19]

Il en découle que la valeur d'une société caractérisée par un risque plus élevé, telle SACE BT, serait inférieure à celle obtenue sur la base du ratio P/B d'Euler-Hermes.

http://eur-lex.europa.eu/legal (...) (...) [HTML] [2013-03-19]

Hence, the value of a higher risk company such as SACE BT would fall below the valuation resulting from applying P/B multiple of Euler-Hermes.

http://eur-lex.europa.eu/legal (...) (...) [HTML] [2013-03-19]

http://eur-lex.europa.eu/legal (...) [HTML] [2013-03-19]

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Au premier trimestre 2009, le P/B d'Euler-Hermes était de l'ordre de 0,60 (125).

http://eur-lex.europa.eu/legal (...) (...) [HTML] [2013-03-19]

P/B of Euler-Hermes at 1Q2009 was of around 0,60 (125).

http://eur-lex.europa.eu/legal (...) (...) [HTML] [2013-03-19]

http://eur-lex.europa.eu/legal (...) [HTML] [2013-03-19]

La Commission européenne a autorisé, en vertu du règlement sur les concentrations de l'Union européenne, le projet d'acquisition du contrôle en commun de Companhia de Seguro de Créditos («COSEC») par Euler Hermes SFAC («Euler Hermes») et Banco BPI S.A («BPI»).

http://europa.eu/rapid/press-r (...) (...) [HTML] [2006-03-28]

The European Commission has cleared under the EU Merger Regulation the proposed acquisition of joint control of Companhia de Seguro de Créditos (“COSEC”) by Euler Hermes SFAC (“Euler Hermes”) and Banco BPI S.A (“BPI”).

http://europa.eu/rapid/press-r (...) (...) [HTML] [2006-03-28]

http://europa.eu/rapid/press-r (...) [HTML] [2006-03-28]

Euler Hermes est une compagnie d'assurance active dans le secteur de l'assurance crédit et la gestion de créances commerciales.

http://europa.eu/rapid/press-r (...) (...) [HTML] [2006-03-28]

Euler Hermes is an insurance company, active in the credit insurance sector and in the management of trade receivables.

http://europa.eu/rapid/press-r (...) (...) [HTML] [2006-03-28]

http://europa.eu/rapid/press-r (...) [HTML] [2006-03-28]

Concentrations: La Commission autorise l'acquisition du contrôle en commun de COSEC par Euler Hermes et BPI

http://europa.eu/rapid/press-r (...) (...) [HTML] [2006-03-28]

Mergers: Commission approves acquisition of joint control of COSEC by Euler Hermes and BPI

http://europa.eu/rapid/press-r (...) (...) [HTML] [2006-03-28]

http://europa.eu/rapid/press-r (...) [HTML] [2006-03-28]

Le groupe Allianz, principalement actif dans l'assurance, opère également dans les secteurs de l'assurance-crédit et de l'affacturage, notamment via la société Euler, filiale d'AGF.

http://europa.eu/rapid/press-r (...) (...) [HTML] [1999-08-30]

The Allianz group, mainly active in the insurance business, also provides insurance-credit and factoring services, in particularly through Euler, which is a subsidiary of AGF.

http://europa.eu/rapid/press-r (...) (...) [HTML] [1999-08-30]

http://europa.eu/rapid/press-r (...) [HTML] [1999-08-30]

La Commission européenne a autorisé la création d'une entreprise commune qui regroupera les activités d'affacturage exercées en Europe par la banque Crédit Lyonnais et la société AGF-Euler, filiale de l'assureur Allianz.

http://europa.eu/rapid/press-r (...) (...) [HTML] [1999-08-30]

The European Commission has authorised the creation of a joint venture to which Crédit Lyonnais and AGF-Euler, a subsidiary of the insurance group Allianz, will contribute their factoring business in Europe.

http://europa.eu/rapid/press-r (...) (...) [HTML] [1999-08-30]

http://europa.eu/rapid/press-r (...) [HTML] [1999-08-30]

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