l’existence d’une menace, au sens du para
graphe 2, point a), pour le bon fonctionnement
et l’intégrité des marchés financiers, notamment les marchés d’instruments d
érivés sur matières premières conformément aux objectifs énumérés à l’article 57, paragraphe 1 de la directive 2014/65/UE, et les accords de livraison de matières premières physiques, ou la stabilité de tout ou partie du système financier de l’Union visé au paragraphe 2,
...[+++] point a) en tenant compte de la mesure dans laquelle des positions sont utilisées pour couvrir des positions sur des matières premières physiques ou des contrats de matières premières et la mesure dans laquelle des prix sur des marchés sous-jacents sont fixés par référence aux prix d’instruments dérivés de matières premières.the existence of a threat to the orderly functioning and integrity of financial markets, including commodity derivative markets in accordance
with the objectives listed in Article 57(1) of Directive 2014/65/EU and including in relation to delivery arrangements for physical commodities, or to the stability of the whole or part of the financial system in the Union as referred to in paragraph 2(a) taking account of the degree to which positions are used to hedge positions in physical commodities or commodity contracts and
the degree to which prices in underlying marke ...[+++]ts are set by reference to the prices of commodity derivatives.
