D'abord le circuit monétaire: du pays A vers le pays B, puis vers le pays C, pour aboutir finalement au pays A. Supposons que les disponibilités monétaires totales des pays A, B et C sont identiques à la fin du processus, ce qui est à peu près vrai, si cela ne l'est pas tout à fait.
Let us first examine the money circuit: from country A going to country B and then to C and finally to A. Let us assume that the total money supply of these A, B and C countries is the same at the end.